这与协会精神和有限的关联系统一致。大家好。今天我将记录问题。最初,我的同事Yang Boyu撰写了一份手稿,讲述了某些地方政府的GP管理率的降低。我想说些什么,所以我想根据您的手稿谈论我的想法。首先,这就是它的含义。几天前,广东省的财政部发布了“广东政府投资基金管理措施”。有关“管理率”规定的第23条:这是谁?我问投资研究所的李金肯总统。他给我的评论可能是第一个。该法规针对政府投资基金,不一定是面向市场的子概览者。其次,另一方面,您可以收取行政费用,但是如果在物质结算期间未达到主 +管理率,则将付款包括在内,您可能必须获得退款。您如何理解第一点?这是第一个理解当地政府定向基金的政府投资基金,地方政府的工业基金和战略母亲基金。实际上,我与这种类型的背景没有太多联系。我认为至少我不会收取比例的管理率。根据Jingkun的说法,这些条款通常具有行政率,但不能给出。最好的人可以达到2%,但通常低于1%或低于0.5%。那么,您会去面向市场的全科医生吗?根据其他地方的条约,这是可能的。首先,许多地方都会发出类似的要求。由工业基金在Huai'an,Gaoyou市和其他地方的工业基金选择的工业基金的管理率与“ LP Spectrum”绑在“ LP Spectrum”并列的同时降至1.5%。海伦吉安省天使投资基金的GP选择标准为1%。另外,金Gkun向我们展示了有关江苏新兴战略产业基金的文件。据说这是国家资产监督委员会的法规。直接投资零件收取1.5%,而投资基金的部分收取0.5%,这是指政府投资基金。事实上,已扩展到针对市场的子发现。换句话说,这里面向市场的GP管理率也为1.5%。这是广东的扩展吗?我不知道。我不知道有人知道。 Jingkun问两名广东成员,他们说工业投资不会扩大,而其他州平台表示将扩大它。那么,如果它扩展的概念是什么?私募股权基金2023年的绩效点于2024年6月推出,中国2023年的私募股权基金表明,最高四分位数基金的DPI正好是1。2016年只有25%的主要资金可以被指控(或不报销)。正是它的本质,正是它的本质。实际上,事情无关紧要。我并不总是对历史和新闻感兴趣。另一方面,这两件事不是很真实,太过于文学。我不相信谣言,也不相信谣言。另一件事是,这里有太多的权力斗争,太好了和邪恶,太累了,无法感到困惑。因此,我们可以将这个问题作为一种现象谈论。首先,有限关联的2%GP管理率一直是一个习惯,示例不是标准或法规。我一直说话。在国内市场,尤其是在人民币市场上,曾经同时收取3%的收费。当Qianhai的母亲基金运作时,他首先鼓励管理率最低和直接投资以提高流动性。首次建立Fengrui时,他还试图调整管理率以实施计划。但是,在过去两年中,由于关系投资改变了,因此在过去两年中,由于将GP策略更改为LP要求,因此管理率越来越大的原因。有限合伙人是合同,并在协会中运作。促进协议或协会制度的前提,并利用它是同样的责任和权利。为了获得标题医生的权利和利益,我放弃了最多的。你可以给我。这是一回事,但是您说您不会积极地给您。这是其他的。我看到了在公共场所投资的朋友的曹朗(Cao Long)。他所说的可能是责任和权利问题。他说,谚语是指结社的精神,没有给予行政率。这意味着没有联想的精神。首先,我认为这种祈祷是正确且非常精确的。但是,实际上,这种祈祷是保守的,问题不仅是如此被称为的状态-OWNED LPS。如果关联文化甚至关联系统无法继续下去,我认为一切都是问题。首先,让我告诉你为什么Cao Long说LP缺乏联系精神。在有限的公司系统中,有限合作伙伴的中心内容是因为它不参与运营和股票的利润。即使操作失败,有限合伙人也只会收到损失资本捐款的费用。全科医生是不同的,总合伙人必须承担无限的联合和一些责任。这种机制在英国和美国已经使用了多年的原因是它已经有效了几年。这种理性是有限的权利,有限的风险,无限的权利,无限的风险,并且是公平有效的。好的,有些人可能会认为市场原则正在进食。即使国家拥有的LP欠管理费并需要最少的购买保证,它们都是com商业条款。不要求人们使用其管理技能筹集资金是正确的吗? “测量”始于基于营销原则的协议。那是商业条件。如果您接受,您会来。如果您不接受,您将不会来。这很好。对于GP。我租了一所房子,在员工身上支付费用,并进行空中票和酒店商务旅行。在寻找项目时,您必须要求驳斥。在Signaturer之后,我要求资金。我正在等待另外6 - 8年的后续投资服务。我花了钱,解决了问题,并收到了针对的投资。你怎么做这个你叫我同伴?这笔钱和贷款有什么区别?假设您是LP,但您没有一对夫妇的精神。如果它包括投资后必须投资于IC的LP,那么元市场中有很多人,对吗?这不符合伴侣的精神和利米的精神TED协会系统。责任仅限于有限权利。如果您需要商业决策技巧,您是否会受到无限责任?当然,这不是所谓的减少或价值判断。这是结果的决定。在RMB市场中,这些有限责任公司并不缺乏夫妻文化或伴侣的精神。当然,如果他说有限的社会制度是最先进的,更合适的甚至最能力的,那么我不会在这里谈论它。因此,您应该问LP,您有一对GP夫妇的精神吗?张南写了一位中国风投的,他两年前没有伴侣。好像当时还不存在,它并不是现在还不是,它并不是没有。当我们20年前开始时,我们还提倡了硅谷的关联和平等权利概念。好吧,除了Qiming之外,我们还提到了它,每个人都停止谈论它。所有人都同意权力是集中的D公司属于老板。我在组织信息时寻找它。二十年前,周·席克西昂(Zhou Zhixiong)问约翰·多尔(John Doerr)。这确实是最“局部”的问题。 Daerr如何回答?无论如何,这不是同样的言论。我的意思是这里更多。因此,在有限的社会制度中,GPS和LP必须实现合作和平等权利。我们都知道我们必须支付的是Dinero和有限责任。全科医生是无限的责任,并提供1%的商业资金和能力。此外,您可以忽略的是您需要提供声誉和信誉。这是与LP相互作用的非常重要的重量。让我们稍后再谈谈,为什么要唱片?您现在不同意许多GP的声誉吗?为什么在中国风险资本市场上建立信任和声誉的关系如此困难?我认为重要的原因是我对金钱的态度错误。当您知道金钱时,您会爱和恐惧,就不会面对它是工具。例如,在诺瓦(Nova)的最后一场晚宴上,我问所有年轻的投资者,有些人相信AI,有些人相信互联网上的人,有些人相信工业价值,有些人相信团队精神。为什么没有人相信钱?就个人而言,我认为金钱和资本是现代社会中出色的Hsocial工具。日本人在“无名字”中问达彭,后者在王吉·韦(Wang Jin Wei)工作。 “你知道托尼·莱昂是一个共产党吗?”达在说我知道,我不在乎我的身份。我和我可以成为Chungin,Nanjing,Yanang和Japan的朋友。我刚买了未来。日本人回答说,愤怒在历史上并没有很好地结束。当然,Dappen电影的角色并没有产生良好的结果。但是,有趣的是,当政治仅一方面押注时,资本才能在轨道上购买所有球员?这不是资本作为工具(不说优质)和政治工具之间的最大区别吗?今天,许多LP AND GP不了解这笔钱。我认为这反映在这样一个事实中,许多人不了解制作蛋糕和分割蛋糕之间的区别。这不仅是国家资产,而且不仅政府无法区分。我认为在市场上进行投资的人不会区分它们。经济做蛋糕,而政治是将蛋糕分开。但是这里的问题是风险资本是否必须做或分享蛋糕。当然,根据对市场经济的理解,这是一个蛋糕。与公司用来制作蛋糕的工具不同,他们似乎花了钱来赚钱,但是您投资的钱是蛋糕是蛋糕。许多人投资于LP Cakelo,我们认为一部分。杨小利告诉我,他看到一个刚刚在俱乐部里筹集了很多钱的头球。他最初的话是他认为这个人已经在空中漂浮,但这显然很愚蠢。愚蠢而莱斯钱就像吃蛋糕。许多人认为将面粉蛋糕作为成分制作蛋糕的步骤。或喜欢农业。现在,雇用某人来帮助Yousow一些种子,每个人在秋天分享。因此,您现在给我的小麦谷物是种子,而不是谷物。您一看,我不信任被盗的物种。你还能种这个地方吗?我一直认为社会主义市场经济具有其优势。我们的系统更具竞争力,尤其是由于国家以国家为中心的前提。因为它在战略上更具战略性灵活,对吗?但是,既然支持风险资本的一般策略已经统一,那么灵活性不灵活的领域就不会。这不是完全扭曲吗?这是“作为一般规则,LPS会支持他们承担风险”吗?